Jakob Johannesson
@aktiecase.bsky.social
Finans- & datanörd. Skriver aktiecase, recenserar böcker, joggar långt och knackar kod på aktiecase.com
Power ✅ Kraftfull, cynisk och drag av narcissism. Absolut läsvärd, speciellt för den historieintresserade! Boken är fylld med historiska anekdoter där olika personer genom lyckas eller misslyckas tillämpa reglerna, följt av en tolkning av situationen. Grymt upplägg 👍
November 15, 2025 at 8:03 AM
Power ✅ Kraftfull, cynisk och drag av narcissism. Absolut läsvärd, speciellt för den historieintresserade! Boken är fylld med historiska anekdoter där olika personer genom lyckas eller misslyckas tillämpa reglerna, följt av en tolkning av situationen. Grymt upplägg 👍
Amazon är känt för sin flywheel-effekt, där kundnöjdhet pga stort utbud och bästa priser skapade trafik sin som i sin tur lockar fler säljare. Nätverkseffekter i fixed cost struktur ger möjlighet till en fantastisk marknadsposition och höga marginaler på sikt
November 3, 2025 at 5:37 PM
Amazon är känt för sin flywheel-effekt, där kundnöjdhet pga stort utbud och bästa priser skapade trafik sin som i sin tur lockar fler säljare. Nätverkseffekter i fixed cost struktur ger möjlighet till en fantastisk marknadsposition och höga marginaler på sikt
Sålt #Enea, köpt #Acast. Enea var inte det jag förväntade mig och drog i bromsen när Q3 2025 inte kom in som tänkt.
Acast ser ut att ha en stark flywheel-effekt i rullning, det ser ut som att nätverkseffekterna spelar ut sig och bäddat för att göra Acast till den ohotat bästa plattformen för podd
Acast ser ut att ha en stark flywheel-effekt i rullning, det ser ut som att nätverkseffekterna spelar ut sig och bäddat för att göra Acast till den ohotat bästa plattformen för podd
November 3, 2025 at 5:26 PM
#Avtech rapporterar en fin Q3a. Snittintäkt per flygplan ner, Antalet flygplan på all time high med ca 2200 flygplan nu när Wizz Air signat. Opex lägre än väntat och Avtechs produktflora expanderas till flygledning/markpersonal utöver piloter. Viss svaghet i Clearpath, sammantaget bra!
October 25, 2025 at 8:50 AM
#Avtech rapporterar en fin Q3a. Snittintäkt per flygplan ner, Antalet flygplan på all time high med ca 2200 flygplan nu när Wizz Air signat. Opex lägre än väntat och Avtechs produktflora expanderas till flygledning/markpersonal utöver piloter. Viss svaghet i Clearpath, sammantaget bra!
Köpte precis min första Linas från $CHEF 💪 Första intrycket är bra!
October 19, 2025 at 1:56 PM
Köpte precis min första Linas från $CHEF 💪 Första intrycket är bra!
Justerat för dåliga investeringar så når Teqnion målen 👍 alright alright
cdn.bequoted.com/media/1/31c1...
cdn.bequoted.com/media/1/31c1...
October 18, 2025 at 7:01 AM
Justerat för dåliga investeringar så når Teqnion målen 👍 alright alright
cdn.bequoted.com/media/1/31c1...
cdn.bequoted.com/media/1/31c1...
Invert, Always Invert
October 15, 2025 at 12:26 PM
Invert, Always Invert
Guldbrevs Q3 lär bli riktigt stark. Högre guldpris innebär mer volym till ett högre pris.
October 15, 2025 at 10:22 AM
Guldbrevs Q3 lär bli riktigt stark. Högre guldpris innebär mer volym till ett högre pris.
Tack @pinpoint-estimates.bsky.social för en enastående aktiepub igår — alltid spännande att snacka case med likasinnade och en fröjd för öronen att få lyssna på Björn Borgs vd Henrik Bunge
#finanstwitter
#finanstwitter
October 8, 2025 at 7:49 PM
Tack @pinpoint-estimates.bsky.social för en enastående aktiepub igår — alltid spännande att snacka case med likasinnade och en fröjd för öronen att få lyssna på Björn Borgs vd Henrik Bunge
#finanstwitter
#finanstwitter
Optionsprogrammet som godkändes i år är på 800k optioner, dvs 3,6% av kapitalet — jämför det med Sinch som blev nedröstade för sitt program på 1,49% 👀 allt över 1% är mycket. Elekta har exempelvis 0,75% utspädning från ALLA aktiva SBC (2022-2025)
Incitamentsprogrammet i Zalaris är alltså uselt 😁
Incitamentsprogrammet i Zalaris är alltså uselt 😁
September 11, 2025 at 4:38 PM
Optionsprogrammet som godkändes i år är på 800k optioner, dvs 3,6% av kapitalet — jämför det med Sinch som blev nedröstade för sitt program på 1,49% 👀 allt över 1% är mycket. Elekta har exempelvis 0,75% utspädning från ALLA aktiva SBC (2022-2025)
Incitamentsprogrammet i Zalaris är alltså uselt 😁
Incitamentsprogrammet i Zalaris är alltså uselt 😁
Från Q2 2025, Share based payments for FY24 är runt 2% av personalkostnaden. Av Net financials (note 5), drabbas främst av räntor (något som jag tänker betas av löpande med nya cashflows?) och valutaeffekter.
Vill gärna förstå, vad menar du?
Vill gärna förstå, vad menar du?
September 10, 2025 at 8:16 PM
Från Q2 2025, Share based payments for FY24 är runt 2% av personalkostnaden. Av Net financials (note 5), drabbas främst av räntor (något som jag tänker betas av löpande med nya cashflows?) och valutaeffekter.
Vill gärna förstå, vad menar du?
Vill gärna förstå, vad menar du?
Zalaris djupa relation med SAP är en möjlighet till mer tillväxt och en risk om SAP tappar marknadsandelar. Vallgraven verkar bra, god trovärdighet att ha många tier 1 kunder. Finns en möjlighet att bolaget köps ut från börsen, men oavsett ser värderingen låg ut. Vad missar jag?
#finanstwitter $ZAL
#finanstwitter $ZAL
September 10, 2025 at 6:58 PM
Zalaris djupa relation med SAP är en möjlighet till mer tillväxt och en risk om SAP tappar marknadsandelar. Vallgraven verkar bra, god trovärdighet att ha många tier 1 kunder. Finns en möjlighet att bolaget köps ut från börsen, men oavsett ser värderingen låg ut. Vad missar jag?
#finanstwitter $ZAL
#finanstwitter $ZAL
#Zalaris, ett norskt HR-tech bolag för 12x EV/EBIT som växer med 16 procent YoY med 10% marginal. 1,5-3% churn, vd är grundare och största ägare, kunderna är giganter som Nordea/DNB/Danske bank/ABB etc. Försöker hitta något som är dåligt i bolaget med begränsad framgång, borde handlas till 20-25x
September 10, 2025 at 6:58 PM
#Zalaris, ett norskt HR-tech bolag för 12x EV/EBIT som växer med 16 procent YoY med 10% marginal. 1,5-3% churn, vd är grundare och största ägare, kunderna är giganter som Nordea/DNB/Danske bank/ABB etc. Försöker hitta något som är dåligt i bolaget med begränsad framgång, borde handlas till 20-25x
Testade costco idag, en riktigt fin upplevelse - speciellt för den som har plats att handla varor i bulk. Fattar varför Charlie Munger är så hooked på konceptet
August 30, 2025 at 8:46 PM
Testade costco idag, en riktigt fin upplevelse - speciellt för den som har plats att handla varor i bulk. Fattar varför Charlie Munger är så hooked på konceptet
Är dessa rättvisa poster att justera för? Hur gör ni?
August 11, 2025 at 6:09 PM
Är dessa rättvisa poster att justera för? Hur gör ni?
Hur definierar du vad som är ett lönsamt bolag? Ebitda, ebit, vinst eller något helt annat som justerad ebitda/owner earnings/FCF som måste vara större än noll?
Är Sinch lönsamt på rullande 12 månader? FCF enligt bolaget: 1447 mkr och vinst -6441 mkr.
Är Sinch lönsamt på rullande 12 månader? FCF enligt bolaget: 1447 mkr och vinst -6441 mkr.
August 11, 2025 at 6:09 PM
Hur definierar du vad som är ett lönsamt bolag? Ebitda, ebit, vinst eller något helt annat som justerad ebitda/owner earnings/FCF som måste vara större än noll?
Är Sinch lönsamt på rullande 12 månader? FCF enligt bolaget: 1447 mkr och vinst -6441 mkr.
Är Sinch lönsamt på rullande 12 månader? FCF enligt bolaget: 1447 mkr och vinst -6441 mkr.
Fortfarande långt ifrån haussen som var runt 2021. Hittar inga case nu som har värderingar norr om 100x sales? Tittade på snowflake som en proxy för galna värderingar, det handlades till 169x sales under 2021
August 3, 2025 at 12:01 PM
Fortfarande långt ifrån haussen som var runt 2021. Hittar inga case nu som har värderingar norr om 100x sales? Tittade på snowflake som en proxy för galna värderingar, det handlades till 169x sales under 2021
Frågan är hur tillväxten ska gå till, är det APRL som ska växa vidare i samma takt? Detta i praktiken skulle innebära bättre användning av alla ad-slots/bättre targeting.
August 2, 2025 at 11:50 AM
Frågan är hur tillväxten ska gå till, är det APRL som ska växa vidare i samma takt? Detta i praktiken skulle innebära bättre användning av alla ad-slots/bättre targeting.
#Acast har en väldigt fin trend i sin Admin kostnader som % av omsättning, får höga 20 procent till dagens runt 10 procent. Spotify hade runt 7 procent 2020 och har idag 3 procent. Det är här lönsamheten kommer att dyka upp, när omsättningen ökar.
#finanstwitter
#finanstwitter
August 2, 2025 at 11:27 AM
#Acast har en väldigt fin trend i sin Admin kostnader som % av omsättning, får höga 20 procent till dagens runt 10 procent. Spotify hade runt 7 procent 2020 och har idag 3 procent. Det är här lönsamheten kommer att dyka upp, när omsättningen ökar.
#finanstwitter
#finanstwitter
Värdering
Framåt är det rimligt att tro på en tillväxt som konvergerar mot 10% inom nätverk och 8% inom säkerhet. En aktie är då värd 150 SEK om 2,5 år vilket diskonterat med 12 procents ränta är 109 sek idag. Det ger en MoS på 30 procent med dagens aktiekurs 76 sek, helt ok.
Framåt är det rimligt att tro på en tillväxt som konvergerar mot 10% inom nätverk och 8% inom säkerhet. En aktie är då värd 150 SEK om 2,5 år vilket diskonterat med 12 procents ränta är 109 sek idag. Det ger en MoS på 30 procent med dagens aktiekurs 76 sek, helt ok.
July 30, 2025 at 5:22 PM
Värdering
Framåt är det rimligt att tro på en tillväxt som konvergerar mot 10% inom nätverk och 8% inom säkerhet. En aktie är då värd 150 SEK om 2,5 år vilket diskonterat med 12 procents ränta är 109 sek idag. Det ger en MoS på 30 procent med dagens aktiekurs 76 sek, helt ok.
Framåt är det rimligt att tro på en tillväxt som konvergerar mot 10% inom nätverk och 8% inom säkerhet. En aktie är då värd 150 SEK om 2,5 år vilket diskonterat med 12 procents ränta är 109 sek idag. Det ger en MoS på 30 procent med dagens aktiekurs 76 sek, helt ok.
Insynsägandet i bolaget är uselt, styrelseordförande äger för ca 4 miljoner, Teemu för 880 tkr och många saknar ägande. Största ägaren är Per lindberg, följt av en drös med fonder, bild nedan från Holdings. Per Lindberg sitter i valberedningen i Enea.
July 30, 2025 at 5:22 PM
Insynsägandet i bolaget är uselt, styrelseordförande äger för ca 4 miljoner, Teemu för 880 tkr och många saknar ägande. Största ägaren är Per lindberg, följt av en drös med fonder, bild nedan från Holdings. Per Lindberg sitter i valberedningen i Enea.
Teemu Salmi är vd sedan 1a april 2025, mitt intryck av Salmi är mycket bra. Han besvarar frågor med färg och ger en trovärdighet som är viktig för Enea i dess nuvarande skick. Med hans korta historik blir det svårt att ha ett fullständigt förtroende.
July 30, 2025 at 5:22 PM
Teemu Salmi är vd sedan 1a april 2025, mitt intryck av Salmi är mycket bra. Han besvarar frågor med färg och ger en trovärdighet som är viktig för Enea i dess nuvarande skick. Med hans korta historik blir det svårt att ha ett fullständigt förtroende.
Enea verkar från sina marginaler ha en bra position på marknaden med adj EBITDA marginaler på 30% och adj ebit på 15%. Kapitalallokeringen i dagsläget är återköp av aktier. Jag skissar på att återköpen kommer att fortsätta pga bolaget har nyligen skiftat vd som behöver tid att sätta in sig i bolaget
July 30, 2025 at 5:22 PM
Enea verkar från sina marginaler ha en bra position på marknaden med adj EBITDA marginaler på 30% och adj ebit på 15%. Kapitalallokeringen i dagsläget är återköp av aktier. Jag skissar på att återköpen kommer att fortsätta pga bolaget har nyligen skiftat vd som behöver tid att sätta in sig i bolaget
Eneas andra verksamhets område är Säkerhet som handlar om att sälja brandväggar och andra typer av aktiv säkerhet som att undersöka länkar, bifogade filer eller videos som skickas inom nätverket. Säkerhet har haft en mer volatil historik än nätverk. Nätverk och säkerhet omsätter ~400 MSEK var
July 30, 2025 at 5:22 PM
Eneas andra verksamhets område är Säkerhet som handlar om att sälja brandväggar och andra typer av aktiv säkerhet som att undersöka länkar, bifogade filer eller videos som skickas inom nätverket. Säkerhet har haft en mer volatil historik än nätverk. Nätverk och säkerhet omsätter ~400 MSEK var