Christian W. Röhl
@cwroehl.bsky.social
Citoyen | Investor | Aktivist für Investment-Kultur | Job: Chief Economist @ Scalable Capital | #Aktien #ETFs #Fonds | Personal Views | Keine Anlageempfehlungen
Mein Tagtraum: Ein paar Abgeordnete verzichten auf ihre Redezeit in der heutigen Haushaltsdebatte und stattdessen wird über die Lautsprecher im Bundestag der Pioneer-Podcast mit Jörg Kukies ausgespielt – dem SPD-Finanzminister zwischen Lindner und Klingbeil.
November 26, 2025 at 11:13 AM
Mein Tagtraum: Ein paar Abgeordnete verzichten auf ihre Redezeit in der heutigen Haushaltsdebatte und stattdessen wird über die Lautsprecher im Bundestag der Pioneer-Podcast mit Jörg Kukies ausgespielt – dem SPD-Finanzminister zwischen Lindner und Klingbeil.
Szenario 6: Man lässt die Flickschusterei sein, stellt das Rentenpaket nicht zur Abstimmung und macht sich an eine Rentenreform, die diesen Namen wirklich verdient – und in allen drei Säulen auch die Kraft der Kapitalmärkte nutzt.
Dazu von Johannes Vogel im HB:
www.handelsblatt.com/meinung/gast...
Dazu von Johannes Vogel im HB:
www.handelsblatt.com/meinung/gast...
November 26, 2025 at 10:56 AM
Szenario 6: Man lässt die Flickschusterei sein, stellt das Rentenpaket nicht zur Abstimmung und macht sich an eine Rentenreform, die diesen Namen wirklich verdient – und in allen drei Säulen auch die Kraft der Kapitalmärkte nutzt.
Dazu von Johannes Vogel im HB:
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Dazu von Johannes Vogel im HB:
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Glaskugelzeit 🔮 Und Deutsche Bank-Stratege Jim Reid haut ein knackiges Kursziel raus: S&P 500 Ende 2026 bei 8000 Punkten – ein Plus von 20%. Warum auch nicht!? KI-Boom, Steuererleichterungen, Zinssenkungen… es gibt valide Argumente für eine Fortsetzung der Rally. (Und genauso dagegen.)
November 25, 2025 at 12:10 PM
Glaskugelzeit 🔮 Und Deutsche Bank-Stratege Jim Reid haut ein knackiges Kursziel raus: S&P 500 Ende 2026 bei 8000 Punkten – ein Plus von 20%. Warum auch nicht!? KI-Boom, Steuererleichterungen, Zinssenkungen… es gibt valide Argumente für eine Fortsetzung der Rally. (Und genauso dagegen.)
Klar, der S&P 500 wird von Tech-Aktien getrieben. Aber auch in Europa gibt's einen Sektor, ohne den's im Index eher mau aussähe: Finanzen.
Net TR 3 Jahre
EURO STOXX 50: +52%
EURO STOXX 50 ex Financials: +33%
Mehr als 1/3 der Performance kommt von Banken und Versicherungen.
Net TR 3 Jahre
EURO STOXX 50: +52%
EURO STOXX 50 ex Financials: +33%
Mehr als 1/3 der Performance kommt von Banken und Versicherungen.
November 24, 2025 at 1:54 PM
Klar, der S&P 500 wird von Tech-Aktien getrieben. Aber auch in Europa gibt's einen Sektor, ohne den's im Index eher mau aussähe: Finanzen.
Net TR 3 Jahre
EURO STOXX 50: +52%
EURO STOXX 50 ex Financials: +33%
Mehr als 1/3 der Performance kommt von Banken und Versicherungen.
Net TR 3 Jahre
EURO STOXX 50: +52%
EURO STOXX 50 ex Financials: +33%
Mehr als 1/3 der Performance kommt von Banken und Versicherungen.
Während Eli Lilly🇺🇸 nun Börsenwert-Billionär ist, verliert Novo Nordisk🇩🇰 heute nochmals 8% und bringt nur noch knapp $200 Mrd. auf die Waage. Noch im Sommer 2023 waren beide Anti-Adipositas-Aktien etwa gleich kapitalisiert. Aber nun ist Europa auch hier erstmal abgehängt.
November 24, 2025 at 1:53 PM
Während Eli Lilly🇺🇸 nun Börsenwert-Billionär ist, verliert Novo Nordisk🇩🇰 heute nochmals 8% und bringt nur noch knapp $200 Mrd. auf die Waage. Noch im Sommer 2023 waren beide Anti-Adipositas-Aktien etwa gleich kapitalisiert. Aber nun ist Europa auch hier erstmal abgehängt.
Die Industrieproduktion in Deutschland ist seit 2015 inflationsbereinigt um 10% gesunken. Kein anderes europäisches Land (außer der Slowakei) steht schlechter da – obwohl alle denselben geopolitischen Gegenwind haben. Es müssen also strukturelle Themen sein…
November 21, 2025 at 6:09 PM
Die Industrieproduktion in Deutschland ist seit 2015 inflationsbereinigt um 10% gesunken. Kein anderes europäisches Land (außer der Slowakei) steht schlechter da – obwohl alle denselben geopolitischen Gegenwind haben. Es müssen also strukturelle Themen sein…
Die beste Analyse der letzten Börsentage – von Julia Groth.
Was freue ich mich, dass Julia nächste Woche mal wieder bei „Leben mit Aktien“🎙️🎧 zu Gast ist!
➡️ www.wiwo.de/finanzen/boe...
Was freue ich mich, dass Julia nächste Woche mal wieder bei „Leben mit Aktien“🎙️🎧 zu Gast ist!
➡️ www.wiwo.de/finanzen/boe...
November 21, 2025 at 3:34 PM
Die beste Analyse der letzten Börsentage – von Julia Groth.
Was freue ich mich, dass Julia nächste Woche mal wieder bei „Leben mit Aktien“🎙️🎧 zu Gast ist!
➡️ www.wiwo.de/finanzen/boe...
Was freue ich mich, dass Julia nächste Woche mal wieder bei „Leben mit Aktien“🎙️🎧 zu Gast ist!
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Walmart wechselt nach 50 Jahren von der New York Stock Exchange an die Nasdaq – wo mit CostCo ja auch die andere Top-Aktie unter den Mega-Retailern gelistet ist. Derber Schlag für die zur ICE gehörende NYSE, die damit ihren viertgrößten Wert verliert.
November 20, 2025 at 8:57 PM
Walmart wechselt nach 50 Jahren von der New York Stock Exchange an die Nasdaq – wo mit CostCo ja auch die andere Top-Aktie unter den Mega-Retailern gelistet ist. Derber Schlag für die zur ICE gehörende NYSE, die damit ihren viertgrößten Wert verliert.
Wenn die Zahlen von Nvidia ausreichen, dass die Börse die Angst vor der viel beschworenen „KI-Bubble“ abschüttelt… ist das nicht eher ein Indiz dafür, dass wir in einer „Blase“ sind? 🤔
November 20, 2025 at 8:11 AM
Wenn die Zahlen von Nvidia ausreichen, dass die Börse die Angst vor der viel beschworenen „KI-Bubble“ abschüttelt… ist das nicht eher ein Indiz dafür, dass wir in einer „Blase“ sind? 🤔
Ein echter Sell-off findet bislang primär bei Firmen statt, die keine oder nur marginale Umsätze machen – und zuvor in den Milliarden-Maßstab aufgepumpt wurden: AST SpaceMobile, Oklo, Fermi, Rigetti, D-Wave…
Listed Venture Capital geht eben in beide Richtungen ab.
Listed Venture Capital geht eben in beide Richtungen ab.
November 18, 2025 at 11:33 AM
Ein echter Sell-off findet bislang primär bei Firmen statt, die keine oder nur marginale Umsätze machen – und zuvor in den Milliarden-Maßstab aufgepumpt wurden: AST SpaceMobile, Oklo, Fermi, Rigetti, D-Wave…
Listed Venture Capital geht eben in beide Richtungen ab.
Listed Venture Capital geht eben in beide Richtungen ab.
Oracle jetzt unter dem Niveau von Anfang September, als der $300 Mrd. Deal mit OpenAI für einen 40%-igen Sprung gesorgt hatte.
Oracle ist bereits hoch verschuldet (netto $95 Mrd.) und wird auf Jahre hinaus mehr investieren müssen als operativ reinkommt – also noch mehr Schulden machen.
Oracle ist bereits hoch verschuldet (netto $95 Mrd.) und wird auf Jahre hinaus mehr investieren müssen als operativ reinkommt – also noch mehr Schulden machen.
November 18, 2025 at 10:26 AM
Oracle jetzt unter dem Niveau von Anfang September, als der $300 Mrd. Deal mit OpenAI für einen 40%-igen Sprung gesorgt hatte.
Oracle ist bereits hoch verschuldet (netto $95 Mrd.) und wird auf Jahre hinaus mehr investieren müssen als operativ reinkommt – also noch mehr Schulden machen.
Oracle ist bereits hoch verschuldet (netto $95 Mrd.) und wird auf Jahre hinaus mehr investieren müssen als operativ reinkommt – also noch mehr Schulden machen.
Wäre der MSCI All Country World ETF ein Unternehmen, würde dieses knapp 45% seines Geschäfts in den USA machen – und 28% in Asien.
Aus der Perspektive des „Economic Exposure“ ist der ACWI also lange nicht so klumpig, wie die klassische Segmentierung nach Konzernsitz suggeriert.
Aus der Perspektive des „Economic Exposure“ ist der ACWI also lange nicht so klumpig, wie die klassische Segmentierung nach Konzernsitz suggeriert.
November 12, 2025 at 8:16 PM
Wäre der MSCI All Country World ETF ein Unternehmen, würde dieses knapp 45% seines Geschäfts in den USA machen – und 28% in Asien.
Aus der Perspektive des „Economic Exposure“ ist der ACWI also lange nicht so klumpig, wie die klassische Segmentierung nach Konzernsitz suggeriert.
Aus der Perspektive des „Economic Exposure“ ist der ACWI also lange nicht so klumpig, wie die klassische Segmentierung nach Konzernsitz suggeriert.
Münchener Rück mit starkem Q3. Nettoergebnis gegenüber Vorjahr mehr als verdoppelt, über 9M nun +12% auf €5,2 Mrd.
Jahresziel von €6 Mrd. damit sehr realistisch – und wenn Großschäden ausbleiben, könnte die Dividende um mehr als die grundsätzlich angepeilten 5% steigen.
Jahresziel von €6 Mrd. damit sehr realistisch – und wenn Großschäden ausbleiben, könnte die Dividende um mehr als die grundsätzlich angepeilten 5% steigen.
November 11, 2025 at 7:58 AM
Münchener Rück mit starkem Q3. Nettoergebnis gegenüber Vorjahr mehr als verdoppelt, über 9M nun +12% auf €5,2 Mrd.
Jahresziel von €6 Mrd. damit sehr realistisch – und wenn Großschäden ausbleiben, könnte die Dividende um mehr als die grundsätzlich angepeilten 5% steigen.
Jahresziel von €6 Mrd. damit sehr realistisch – und wenn Großschäden ausbleiben, könnte die Dividende um mehr als die grundsätzlich angepeilten 5% steigen.
Wenn man die Vertriebspower der Sparkassen bedenkt, sind die €487 Mio., die der Deka Security & Defense Fonds nach gut einem halben Jahr auf die Waage bringt, ziemlich mau. Der zur selben Zeit gestartete WisdomTree Europe Defense ETF kommt auf €3,4 Mrd. Volumen.
November 11, 2025 at 7:24 AM
Wenn man die Vertriebspower der Sparkassen bedenkt, sind die €487 Mio., die der Deka Security & Defense Fonds nach gut einem halben Jahr auf die Waage bringt, ziemlich mau. Der zur selben Zeit gestartete WisdomTree Europe Defense ETF kommt auf €3,4 Mrd. Volumen.
Hermle: Präzisionsmaschinenbau, 1600 Mitarbeiter, zuletzt €490 Mio. Umsatz. Einer der wenigen börsennotierten Hidden Champions aus dem deutschen Mittelstand – jetzt mit überraschenden Großaufträgen aus dem Ausland. Aber auch mit einer klaren Ansage an die Politik!
November 10, 2025 at 6:49 PM
Hermle: Präzisionsmaschinenbau, 1600 Mitarbeiter, zuletzt €490 Mio. Umsatz. Einer der wenigen börsennotierten Hidden Champions aus dem deutschen Mittelstand – jetzt mit überraschenden Großaufträgen aus dem Ausland. Aber auch mit einer klaren Ansage an die Politik!
"Denominator Blindness" bei der Financial Times: Wenn die acht großen KI-Firmen an der Börse vor 'ner Woche fast 20 Billionen Dollar wert waren, macht ein 4%-iger Rücksetzer eben $800 Mrd. aus.
Und noch immer ist der kumulierte Börsenwert der "AI8" 67% höher als am 8. April.
Und noch immer ist der kumulierte Börsenwert der "AI8" 67% höher als am 8. April.
November 9, 2025 at 3:32 PM
"Denominator Blindness" bei der Financial Times: Wenn die acht großen KI-Firmen an der Börse vor 'ner Woche fast 20 Billionen Dollar wert waren, macht ein 4%-iger Rücksetzer eben $800 Mrd. aus.
Und noch immer ist der kumulierte Börsenwert der "AI8" 67% höher als am 8. April.
Und noch immer ist der kumulierte Börsenwert der "AI8" 67% höher als am 8. April.
Vor einem Jahr hat Donald Trump die Wahl gewonnen – und seither die internationalen Beziehungen, den Welthandel und die US-Institutionen kräftig disruptiert.
An der Wall Street haben primär Mega Caps und Tech-Werte profitiert. Hinten u.a. Gesundheit, Energie/Öl und Small Caps.
An der Wall Street haben primär Mega Caps und Tech-Werte profitiert. Hinten u.a. Gesundheit, Energie/Öl und Small Caps.
November 5, 2025 at 1:27 PM
Vor einem Jahr hat Donald Trump die Wahl gewonnen – und seither die internationalen Beziehungen, den Welthandel und die US-Institutionen kräftig disruptiert.
An der Wall Street haben primär Mega Caps und Tech-Werte profitiert. Hinten u.a. Gesundheit, Energie/Öl und Small Caps.
An der Wall Street haben primär Mega Caps und Tech-Werte profitiert. Hinten u.a. Gesundheit, Energie/Öl und Small Caps.
Soso, Nvidia-Chef Jensen Huang kann‘s gar nicht erwarten, mehr in Deutschland zu investieren. Vor einigen Wochen sagte er beim Dinner mit Frankreichs Präsident Macron noch: „The problem in Europe is: You are too slow. It's like your wine. You wait for it to age, to be perfect.“
November 5, 2025 at 1:15 PM
Soso, Nvidia-Chef Jensen Huang kann‘s gar nicht erwarten, mehr in Deutschland zu investieren. Vor einigen Wochen sagte er beim Dinner mit Frankreichs Präsident Macron noch: „The problem in Europe is: You are too slow. It's like your wine. You wait for it to age, to be perfect.“
Im 3. Jahr des KI-Narrativs ist der beste MSCI World Faktor ETF ausgerechnet Value. Aber auch bei den (vermeintlichen) Schnäppchen hat der IT-Sektor fast 30% Gewicht – angeführt von Cisco, Intel, Micron und Qualcomm, die im Oktober 10-20% zugelegt haben. Dazu >20% Japan.
November 2, 2025 at 11:39 AM
Im 3. Jahr des KI-Narrativs ist der beste MSCI World Faktor ETF ausgerechnet Value. Aber auch bei den (vermeintlichen) Schnäppchen hat der IT-Sektor fast 30% Gewicht – angeführt von Cisco, Intel, Micron und Qualcomm, die im Oktober 10-20% zugelegt haben. Dazu >20% Japan.
Jagd auf Roter Oktober? Nur ein Action-Schinken mit Sean Connery… alle großen Aktien-Indices grün, abgesehen von einer Atempause in China.
Der neue Star am KI-Himmel: Südkorea – Samsung (+21%) und SK Hynix (+41%) sei Dank. Die beiden Titel machen 40% des MSCI Korea aus.
Der neue Star am KI-Himmel: Südkorea – Samsung (+21%) und SK Hynix (+41%) sei Dank. Die beiden Titel machen 40% des MSCI Korea aus.
November 2, 2025 at 11:21 AM
Jagd auf Roter Oktober? Nur ein Action-Schinken mit Sean Connery… alle großen Aktien-Indices grün, abgesehen von einer Atempause in China.
Der neue Star am KI-Himmel: Südkorea – Samsung (+21%) und SK Hynix (+41%) sei Dank. Die beiden Titel machen 40% des MSCI Korea aus.
Der neue Star am KI-Himmel: Südkorea – Samsung (+21%) und SK Hynix (+41%) sei Dank. Die beiden Titel machen 40% des MSCI Korea aus.
Willkommen im November – nachdem's auch im Oktober vor allem dort aufwärts ging, wo der KI-Hype blüht (also nicht in Deutschland). Gold zwischenzeitlich zweistellig vorn, aber trotz Korrektur mit solidem Plus. Und der Dollar zum Euro auch schon wieder +3% überm Jahrestief.
November 2, 2025 at 11:17 AM
Willkommen im November – nachdem's auch im Oktober vor allem dort aufwärts ging, wo der KI-Hype blüht (also nicht in Deutschland). Gold zwischenzeitlich zweistellig vorn, aber trotz Korrektur mit solidem Plus. Und der Dollar zum Euro auch schon wieder +3% überm Jahrestief.
Heute vor 25 Jahren der Börsengang des BVB – für die Erstzeicher ein finanzielles Eigentor. Nach der Rettung dann ein Tenbagger in den 2010er Jahren, doch vom Corona-Crash hat sich die Aktie nie erholt. Kein Wunder, dass es außer Unterhaching 2019 (-80%) keine Nachahmer gab.
October 31, 2025 at 9:55 PM
Heute vor 25 Jahren der Börsengang des BVB – für die Erstzeicher ein finanzielles Eigentor. Nach der Rettung dann ein Tenbagger in den 2010er Jahren, doch vom Corona-Crash hat sich die Aktie nie erholt. Kein Wunder, dass es außer Unterhaching 2019 (-80%) keine Nachahmer gab.
Trotz Krisen, Crashs, Katastrophen – und hoher Gebühren: Seit 1950 gab es keinen Zehn-Jahres-Zeitraum, in dem der Fondak als ältester Aktienfonds Deutschlands per saldo Geld verloren hätte (vor Steuern/nominal).
October 30, 2025 at 8:46 PM
Trotz Krisen, Crashs, Katastrophen – und hoher Gebühren: Seit 1950 gab es keinen Zehn-Jahres-Zeitraum, in dem der Fondak als ältester Aktienfonds Deutschlands per saldo Geld verloren hätte (vor Steuern/nominal).
Der aktuell rund 1,9 Mrd. Euro schwere Fondak hingegen zwackt noch immer Gesamtkosten von 1,7% ab (TER). Und in den vergangenen 20 Jahren ist der Fonds mit +185% deutlich hinter den iShares-ETFs auf den DAX (+340%) und den MDAX (+285%) zurückgeblieben.
Die Revolution frisst ihre (Groß-)Väter...
Die Revolution frisst ihre (Groß-)Väter...
October 30, 2025 at 8:43 PM
Der aktuell rund 1,9 Mrd. Euro schwere Fondak hingegen zwackt noch immer Gesamtkosten von 1,7% ab (TER). Und in den vergangenen 20 Jahren ist der Fonds mit +185% deutlich hinter den iShares-ETFs auf den DAX (+340%) und den MDAX (+285%) zurückgeblieben.
Die Revolution frisst ihre (Groß-)Väter...
Die Revolution frisst ihre (Groß-)Väter...
Heute vor 75 Jahren ging mit dem Fondak der erste deutsche Aktienfonds an den Start – und den gibt's immer noch.
Rendite seit Auflegung (nach Gebühren):
9,7% p.a.
Ausgerechnet am ominösen Weltspartag ein kraftvolles Plädoyer für private Vermögensbildung am Kapitalmarkt...
Rendite seit Auflegung (nach Gebühren):
9,7% p.a.
Ausgerechnet am ominösen Weltspartag ein kraftvolles Plädoyer für private Vermögensbildung am Kapitalmarkt...
October 30, 2025 at 8:37 PM
Heute vor 75 Jahren ging mit dem Fondak der erste deutsche Aktienfonds an den Start – und den gibt's immer noch.
Rendite seit Auflegung (nach Gebühren):
9,7% p.a.
Ausgerechnet am ominösen Weltspartag ein kraftvolles Plädoyer für private Vermögensbildung am Kapitalmarkt...
Rendite seit Auflegung (nach Gebühren):
9,7% p.a.
Ausgerechnet am ominösen Weltspartag ein kraftvolles Plädoyer für private Vermögensbildung am Kapitalmarkt...